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高光時刻過后，以嶺藥業(yè)憑借連花清瘟“躺賺”的日子已經(jīng)一去不復(fù)返了……
2月6日，一則“以嶺藥業(yè)市值暴跌411億”的詞條登上百度熱搜榜。交易數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，公司股價報收29.31元/股，市值490億，較去年12月8日股價高峰之際蒸發(fā)410億元。
在此之前，以嶺藥業(yè)曾是二級市場的熱門標(biāo)的。自去年11月疫情防控政策優(yōu)化后，家庭備藥需求一度爆發(fā)，而連花清瘟膠囊再度出現(xiàn)“一盒難求”的局面，成為公眾“備藥”的首選。
根據(jù)不久前公司發(fā)布的2022年業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)推算，以嶺藥業(yè)在去年四季度單季實現(xiàn)凈利潤達(dá)7.36億元至10.05億元，較2021年四季度同比增長512%-736%，環(huán)比增長101%-175%。
值得注意的是，發(fā)布業(yè)績預(yù)告后不久，以嶺藥業(yè)海曾發(fā)布公告表示，擬以不超過30億的資金購買短期理財產(chǎn)品，而上年度公司凈利潤預(yù)計達(dá)20億元。
高光過后，頹勢亦在同步顯現(xiàn)。去年12月中旬開始，以嶺藥業(yè)開始一路暴跌，一眾機(jī)構(gòu)也隨之清倉式出逃。
今年一月以來，股價持續(xù)走低的以嶺藥業(yè)頻頻露臉并發(fā)布多條公告，內(nèi)容涉及中成藥海外注冊批文、重大項目盤點(diǎn)、臨床試驗藥物獲批公告等……
種種“自救”行動昭示著，以嶺藥業(yè)“躺賺”的時光，似乎已經(jīng)一去不復(fù)返了．．．．．．
市值暴跌400億，自救行動不斷
2月6日，以嶺藥業(yè)再度飄綠收盤。而距離公司的“高光時刻”僅僅兩個月，以嶺藥業(yè)市值已經(jīng)從900多億元下跌至490億元，蒸發(fā)超400億。
股價一路走低之際，以嶺藥業(yè)頻頻露臉試圖“自救”。
1月20日，以嶺藥業(yè)發(fā)布公告表示，公司獨(dú)家產(chǎn)品解郁除煩膠囊、益腎養(yǎng)心安神片通過了醫(yī)保談判，被納入《國家醫(yī)保目錄》，同時，連花清咳片作為2020年國家醫(yī)保談判產(chǎn)品也成功續(xù)約。
就在近期，國家中醫(yī)藥管理發(fā)布《新冠肺炎感染者居家中醫(yī)藥干預(yù)指引》，連花清瘟的“姊妹藥”——連花清咳片被列為化痰止咳類推薦用藥。此外，相關(guān)媒體報道稱，“連花清咳片”已在新加坡獲得“中成藥”注冊批文。
1月25日，以嶺藥業(yè)在重要媒體發(fā)聲，稱30年來始終堅持“市場龍頭，科技驅(qū)動”的發(fā)展戰(zhàn)略，牢牢把握科技創(chuàng)新的主基調(diào)，在理論創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新等方面持續(xù)深耕，將中醫(yī)藥與現(xiàn)代科技相結(jié)合，使中醫(yī)藥防病治病的獨(dú)特優(yōu)勢煥發(fā)光彩。
同月27日，以嶺藥業(yè)稱已經(jīng)高標(biāo)準(zhǔn)打造了40余個中藥材種養(yǎng)殖基地，涉及品種30多個，覆蓋全國18個省區(qū)。
1月31日，公司旗下化學(xué)創(chuàng)新藥G201-Na膠囊藥物臨床試驗申請獲得受理，同日，公司發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告；進(jìn)入二月，公司創(chuàng)新中藥藿夏感冒顆粒臨床試驗申請注冊獲得批準(zhǔn)。
值得注意的是，就在2月4日以嶺藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬以不超30億元價格購買短期理財產(chǎn)品，縱觀公司近三年財報數(shù)據(jù)均無理財產(chǎn)品收益。
而在此次在公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，上年度公司凈利潤預(yù)計達(dá)20億，這也意味著公司將用過去近一年賺的錢去買短期理財。三年未有理財收益的以嶺藥業(yè)開始投資，公司需要來電“快錢”支撐已經(jīng)到來的2023年。
而以嶺藥業(yè)的“自救”背后，是連花清瘟帶來的業(yè)績增長或?qū)㈦y以持續(xù)性。
賣出65億的連花清瘟，
成“最后的狂歡”？
1月30日晚間，以嶺藥業(yè)發(fā)布2022年全年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2022年歸母凈利21.50億元-24.19億元，同比增長60%-80%。
公司表示，業(yè)績變動的原因主要是“報告期內(nèi)公司主導(dǎo)產(chǎn)品銷售收入較去年同期實現(xiàn)一定幅度增長”。而該主導(dǎo)產(chǎn)品正是以嶺藥業(yè)的王牌產(chǎn)品——連花清瘟。
自新冠被列入“乙類乙管”后，連花清瘟作為家庭常備藥也上演了“一盒難求”的市場行情，隨之而來的四季度業(yè)績的暴增。
根據(jù)2022年三季度財報數(shù)據(jù)顯示，以嶺藥業(yè)前三季度累計實現(xiàn)營收79.46億元，同比下降2.04%，歸屬凈利潤14.14億元，同比增長15.58%。
而以此根據(jù)業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)推算，公司四季度單季實現(xiàn)凈利潤達(dá)7.36億元至10.05億元，較2021年四季度同比增長512%-736%，環(huán)比增長101%-175%。
據(jù)國金證券此前研報數(shù)據(jù)顯示，在去年四季度疫情反復(fù)中，連花清瘟銷售大幅增長，預(yù)計2022年銷售額超過65億元，相比2020年2021年的40-43億元年銷售額，實現(xiàn)銷售規(guī)模的新突破。
實則近年來受新冠影響，以連花清瘟藥物為代表的抗感冒類藥都實現(xiàn)業(yè)績增長。在疫情發(fā)生后，連花清瘟的收入已連續(xù)兩年突破40億元，總營收的貢獻(xiàn)比例均在四成以上。
具體來看，2017年到2021年相關(guān)藥物分別實現(xiàn)銷售收入6.51億元、12.05億元、17.03億元、42.56億元、41.08億元，占總營收的比重分別為15.96%、25.03、29.24%、48.46%、40.60%，呈逐年上漲趨勢。
僅從2022年上半年來看，抗感冒類藥就已實現(xiàn)25.53億元收入，較去年同期增加6072萬元，營收占比由去年的42.27%提高至45.87%，成為以嶺藥業(yè)第一大業(yè)務(wù)板塊。
而“囤藥熱潮”過后，伴隨多款新冠特效藥的獲批上市，連花清瘟恐難以支撐業(yè)績增長的持續(xù)性。
實控人身價蒸發(fā)130億，
機(jī)構(gòu)集體清倉出逃
2022年12月8日午后，以嶺藥業(yè)市值突破900億元，股價一度高達(dá)53.96元/股，公司實控人吳以嶺院士的身家達(dá)到280多億元，吳以嶺家族的身家則逼近500億元。
不過，彼時備受追捧的連花清瘟膠囊不久便陷入非議。
12月18日，以嶺藥業(yè)官微在緊急發(fā)布了“關(guān)于連花清瘟安全性的聲明”，直指近日關(guān)于“連花清瘟可造成肝損傷、肝衰竭”的網(wǎng)絡(luò)謠言嚴(yán)重誤導(dǎo)了廣大民眾，嚴(yán)重?fù)p害了連花清瘟的產(chǎn)品形象，造成了極其惡劣的社會影響。
以嶺藥業(yè)稱，連花清瘟上市近20年，不良反應(yīng)屬于非常罕見的級別。國家不良反應(yīng)監(jiān)測中心報告顯示，連花清瘟膠囊自上市截止2022年11月30日，累積銷售量約424億粒，估算用藥人數(shù)約11.79億人次，不良反應(yīng)發(fā)生率十萬分之一。
而盡管作出澄清也并未能改變以嶺藥業(yè)股價下跌的走勢。
二級市場上，12月19日以下跌3.41%開盤，并在15分鐘內(nèi)逼近跌停。此后兩個月內(nèi)，一路陰跌的以嶺藥業(yè)更是經(jīng)歷十連跌。據(jù)統(tǒng)計，春節(jié)前30個交易日內(nèi)，以嶺藥業(yè)市值已經(jīng)從900多億元下跌至483億元，公司實控人吳以嶺院士的身家蒸發(fā)約130億元。
一級市場上，公司股價暴跌之際，機(jī)構(gòu)似乎早有預(yù)感以嶺藥業(yè)高位股價難以持續(xù)。2022年6月末，尚有220只基金持股以嶺藥業(yè)，而半年后年度，持倉基金基金僅剩10只。
具體來看，去年6月底，共有66家基金公司220只基金持股以嶺藥業(yè)，其中銀華基金、南方基金、華夏基金、社?；?、易方達(dá)等持股比例靠前，而銀華基金旗下多達(dá)18只基金持股以嶺藥業(yè)。
此后三季末，持股的基金公司數(shù)量銳減至11家，其中南方基金、華夏基金、社?；?、易方達(dá)等都清倉告別，銀華基金也大幅減倉，旗下僅2只基金持股。
而機(jī)構(gòu)清倉出逃更多的是對以嶺藥業(yè)持續(xù)成長性的擔(dān)憂。
從去年三季報財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2022年前三季度，以嶺藥業(yè)實現(xiàn)營收79.46億元，同比2021年同期的81.12億元下滑了2.04%。而但從單季度應(yīng)收來看，以嶺藥業(yè)的營收均同比下滑，下滑幅度分別25.8%、5.59%和2.04%。
雖然營收同比下滑，但以嶺藥業(yè)的凈利潤依然保持上漲趨勢，2022年前三季度，以嶺藥業(yè)的凈利潤為14.12億元，2021年同期為12.23億元，同比增幅達(dá)15.48%。
而值得注意的是，去年前三季度以嶺藥業(yè)的銷售費(fèi)用為21.71億元，較去年同期的27.96億元減少6.25億元，下滑22.34%，但同期的管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用同比變動不大。
這也意味著，去年前三季度，以嶺藥業(yè)凈利潤同比增加并非公司自身競爭力大幅提升，而是銷售費(fèi)用壓減的結(jié)果。
當(dāng)前來看，連花清瘟膠囊再難挑起公司的業(yè)績大梁，以嶺藥業(yè)的“自救”之路上還需新的故事。
